Ставка рефинансирования установлена на уровне 6.75 %

Совет Центрального банка 4 февраля 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 п.п., установив ее на уровне 6,75%. Совет считает, что более низкая ставка рефинансирования необходима для достижения целевого уровня инфляции в 3% и стабильности цен в среднесрочной перспективе.  

 

В четвертом квартале 2024 года 12-месячная инфляция оставалась ниже целевого показателя, составив в декабре 1,5%. 12-месячная базовая инфляция также оставалась на низком уровне, составив 1,0%. 

 

В первом квартале 2025 года сохраняются риски замедления экономического роста в мире и в основных странах-партнерах Армении. Инфляция в странах-партнерах несколько расширилась, а рост цен на товары и услуги с жесткими ценами по-прежнему остается существенно выше целевого уровня. Сохраняются риски в отношении роста цен на международных товарно-сырьевых рынках и возможного нарушения цепочек поставок, в основном из-за усиления напряженности в международных торговых отношениях. В то же время условия на рынке труда в странах-партнерах, особенно в США, остаются жесткими. В этих условиях вполне вероятно, что центральные банки ведущих стран продолжат постепенно снижать процентные ставки, причем медленнее, чем ожидалось ранее, сохраняя при этом относительно жесткие денежно-кредитные условия. В результате ожидается слабое инфляционное воздействие внешнего сектора на экономику РА.

 

В четвертом квартале 2024 года экономическая активность в Армении продолжала приближаться к прогнозируемому уровню долгосрочного устойчивого роста. Рост экономической активности во многом был обусловлен высокими темпами роста в секторах услуг, строительства и торговли. На него по-прежнему продолжали оказывать влияние некоторые краткосрочные факторы, содержащие значительную неопределенность относительно устойчивости экономического роста, долгосрочных перспектив, а также будущих тенденций внутреннего спроса. Возросла неопределенность относительно направления и масштабов вероятного воздействия налогово-бюджетной политики на спрос. Условия на рынке труда продолжали ухудшаться, что нашло отражение в росте заработной платы, инфляции в сфере услуг с жесткими ценами, и некотором снижении инфляционных ожиданий.   

 

В условиях высокой степени неопределенности, учитывая приверженность Совета ЦБ достижению цели ценовой стабильности, Совет рассматривает в своих обсуждениях множество сценариев.  С одной стороны, Совет обсудил сценарии (тип А), в которых основные события, включая потенциальную возможность более широкой инфляционной среды в мировой экономике, а также неопределенность относительно долгосрочных процентных ставок, требуют более жесткой политики реагирования, чем ожидания рынка, для управления рисками, препятствующими достижению цели ценовой стабильности. С другой стороны, Совет обсудил сценарии (тип Б), включая сценарии, связанные с постепенным замедлением экономического роста, ослаблением спроса и рисками длительной низкой инфляции. Это предполагает, что ставка рефинансирования будет снижаться быстрее и на большую величину, чем ожидания рынка, чтобы регулировать спрос и укрепить инфляцию вокруг целевого показателя в среднесрочной перспективе.  

В результате, уравновешивая риски по двум вышеуказанным направлениям, Совет Центрального банка Республики Армения решил продолжить постепенное снижение процентных ставок медленными темпами. Совет продолжит следить за сценариями экономического развития и готов принять соответствующие меры для обеспечения целевого показателя инфляции в 3% и стабильности цен в среднесрочной перспективе. 

 

Утвержденօ Советом Центрального банка Республики Армения 4 февраля 2025 года.